美联储再加息利多钢材需求 利多国内钢材市场

　　3月16日凌晨美联储宣布，将基准利率调升25个基点，从0.5%-0.75%上调至0.75%-1.0%。这是时隔3个月后的再度加息。市场预期联储未来加息步伐可能加快，今年内还将加息2次，未来三年有可能加息9次，逐步使其利率回归正常水平。

　　美元再加息与提高加息节奏，在排除美联储严重误判经济形势的情况下，当然意味着美国经济增长前景看好，因为这是美联储加息的前提条件。而作为全球*大消费国家和经济体，美国经济前景乐观，无疑将会提振全球商品需求，也包括钢材需求。所以美联储宣布再加息后，美国股市应声上涨。再考虑到特朗普的万亿美元基建规划(已经获得国会批准)与修建美墨边境高墙，美国钢材需求还会进一步增加。虽然特朗普叫嚷要用美国货，但如此规模的基础设施建设真搞起来后，估计美国本土也没有那么多的钢材可供，并且还要考虑较大的成本差距，因此除了向*进口外，别无更好选择。即便美国不进口*钢材，所需钢材全部自产，对于国际钢材及冶炼原料市场而言，也都是一个好消息，*终因为全球需求总量需求增加，直接与间接刺激国际市场与*国内钢材价格走高。

　　美联储再加息与提高加息节奏，还会是刺激美元指数扬升，进而增大人民币贬值压力。过去1年多来人民币对美元因此贬值幅度已经超过8%。尽管今后人民币贬值幅度有限，但已经发生与继续发生的人民币对美元汇率贬值，对于*钢材市场将会发生两个方面的重大影响:一是提高钢铁冶炼原料与能源动力成本。据海关总署统计，2017年前2月平均，全国铁矿砂进口均价(人民币计价，下同)同比上涨83.7%，原油进口均价上涨60.5%，煤炭进口均价上涨1.1倍，这也使得国内相关产品价格水涨船高，由此形成更高的钢材成本底部支撑。预计今后国内外钢铁冶炼原料及能源动力价格水平还会继续扬升。为此，摩根士丹利*近将今年第二季度铁矿石价格预期上调3%至82美元/吨。没有疑问，30美元/吨与90美元/吨的铁矿石购进成本，对于钢材销售价格的向上推动影响，是有很大差别的。二是刺激冶炼原料进口数量。持续上涨的铁矿石等冶炼原料与能源价格，势必刺激钢铁产业链的各个环节加大原料采购力度。因此，今年前2个月累计，我国进口铁矿砂1.75亿吨，同比增长12.6%;进口原油6578万吨，增长12.5%;进口煤4261万吨，增长48.5%。预计全年进口保持较大幅度增长态势。

　　美联储加息与否?当然首先优先美国经济，但同时也会兼顾*经济大环境。此次美元再加息与提高加息节奏，也显示了国内外市场信心获得极大增强。主要证据就是全球PMI指数的普遍扬升，*主要国家PMI指数几乎都处于50荣枯线上方。现代商品经济也是信心经济。在一定意义上可以这样认为：市场信心如何决定着市场行情走向。从去年下半年开始，钢材市场参与者们信心不断增强，所以市场购销活跃，钢材库存不断膨胀，包括沉寂多年的钢材“冬储”也开始启动。目前上海期货交易所螺纹钢主力合约持仓量已经超过了300万手，并因此产生了一定的市场信心“溢价”。初步估算，其“溢价”至少占据现有钢材价格上涨份额的20%左右，甚至达到30%(有观点认为有些品种钢材价格上涨1000元/吨，并非都是成本提高与实际供求关系改善结果)。只要这些“市场信心”不消失，因此而产生的钢材“溢价”也就会继续存在。当然，如果实际结果严重背离先前乐观“猜想”，比如“地条钢”与严重污染环境钢铁产能未能取缔，继续大规模提供钢材供给，市场信心破灭之后，钢材价格势必报复性跌落，“过山车”行情将再次演绎。

　　总体来看，美联储再加息利多钢材需求，利多钢材市场。